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近年來(lái)，商業(yè)承兌匯票(以下簡(jiǎn)稱(chēng)商票)漸成票據(jù)市場(chǎng)的熱門(mén)話題，商業(yè)銀行、票據(jù)中介和金融市場(chǎng)上的投資者都紛紛布局商票業(yè)務(wù)，越來(lái)越多的人開(kāi)始意識(shí)到到商票的另一種用途——理財(cái)。

近年來(lái)，商業(yè)承兌匯票(以下簡(jiǎn)稱(chēng)商票)漸成票據(jù)市場(chǎng)的熱門(mén)話題，商業(yè)銀行、票據(jù)中介和金融市場(chǎng)上的投資者都紛紛布局商票業(yè)務(wù)，越來(lái)越多的人開(kāi)始意識(shí)到到商票的另一種用途——理財(cái)。

商業(yè)承兌匯票的概念：

商業(yè)匯票是出票人簽發(fā)的，委托付款人在指定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。商業(yè)承兌匯票是由銀行以外的付款人承兌。商業(yè)承兌匯票按交易雙方約定，由銷(xiāo)貨企業(yè)或購(gòu)貨企業(yè)簽發(fā)，但由購(gòu)貨企業(yè)承兌。

雖然商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票(銀票)同屬于商業(yè)匯票，但與其不同，商票并不由銀行信用產(chǎn)生，而是由購(gòu)貨方的商業(yè)信用產(chǎn)生的，是依托于購(gòu)貨方的商業(yè)信用，直接向銷(xiāo)貨方進(jìn)行延期付款的方式。因此，商票的手續(xù)簡(jiǎn)便，無(wú)需在銀行柜臺(tái)辦理出票，也無(wú)需向銀行繳納手續(xù)費(fèi)及保證金。天下通商貿(mào)提醒，對(duì)需要融資的企業(yè)來(lái)說(shuō)，商票是一種簡(jiǎn)便且節(jié)約資金成本的融資方式。

1.對(duì)企業(yè)、商業(yè)銀行及各投資主體的作用

企業(yè)使用商票，不僅可以延遲其支付貨款的時(shí)間，降低資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，還能節(jié)約資金使用的費(fèi)用，有效提高資金使用效率。通過(guò)發(fā)展以真實(shí)商品交易為背景的商票，促進(jìn)資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)流通，增加企業(yè)活力，從而活躍商品市場(chǎng)交易。對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，發(fā)展商業(yè)承兌匯票業(yè)務(wù)，既是服務(wù)客戶(hù)的市場(chǎng)需求，也是主動(dòng)創(chuàng)利的好工具，常見(jiàn)主要有商票保貼、商票貼現(xiàn)、商票衍生品的投資業(yè)務(wù)。商票保貼業(yè)務(wù)可以有效緩解銀行信貸規(guī)模緊張，而對(duì)企業(yè)提供服務(wù)，提高企業(yè)對(duì)銀行的粘性，同時(shí)通過(guò)洽談可以獲得一定存款保證金。商票貼現(xiàn)因價(jià)格較高，銀行可以獲得遠(yuǎn)比銀票收益高的資產(chǎn)，且這種資產(chǎn)類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)化，易于流轉(zhuǎn)和創(chuàng)新。商票結(jié)合其他業(yè)務(wù)品種，可以為企業(yè)提供一系列的綜合服務(wù)，提升銀行服務(wù)能力。當(dāng)前各投資主體如證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司等與商業(yè)銀行合作開(kāi)展票據(jù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，可以為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)帶來(lái)很多收益高風(fēng)險(xiǎn)低的投資產(chǎn)品，豐富了金融市場(chǎng)投資主體的投資品種，如商票ABS,商票資管計(jì)劃等。

2.促進(jìn)我國(guó)商業(yè)信用發(fā)展，完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境

商票作為一種有價(jià)證券，對(duì)收款人而言是一種債券憑證，對(duì)付款人而言是一種債務(wù)憑證，所有票據(jù)當(dāng)事人都必須依法行使票據(jù)權(quán)利，依法履行票據(jù)責(zé)任。相對(duì)銀票，運(yùn)用商票對(duì)企業(yè)的信用等級(jí)提出了更高的要求，一家企業(yè)誠(chéng)信守信，其簽發(fā)的商票在市場(chǎng)上就會(huì)被廣泛接受。商票的發(fā)展使得企業(yè)依賴(lài)商業(yè)信用，促進(jìn)企業(yè)規(guī)范信用行為，建立誠(chéng)實(shí)守信的市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)于市場(chǎng)主體增強(qiáng)信用觀念和完善社會(huì)信用制度都將發(fā)揮積極的促進(jìn)作用。

3.相對(duì)增發(fā)貨幣而言，能更有效促進(jìn)我國(guó)GDP增長(zhǎng)

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域一個(gè)典型現(xiàn)象是M2/GDP的不斷上升，從1978年末的0.32到2016年末的2.08，GDP的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)低于貨幣供給增長(zhǎng)速度，貨幣供給量的增長(zhǎng)拉動(dòng)效益邊際遞減。

即使如此，在貨幣信貸增速和高杠桿率的背景下，由于金融體系不能將其集中的資金有效配置到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，社會(huì)各界還是不斷發(fā)出進(jìn)一步放松貨幣政策的呼聲。在此背景下，多用票據(jù)、少發(fā)貨幣可作為有效對(duì)策，緩解當(dāng)下經(jīng)濟(jì)困境。

央行應(yīng)將M2增幅下調(diào)至10%以?xún)?nèi)，盡快縮小存貸利差。以多用票據(jù)，少發(fā)貨幣的創(chuàng)新理念，引導(dǎo)企業(yè)廣泛運(yùn)用電子商業(yè)匯票，盤(pán)活企業(yè)應(yīng)收賬款，加速貨幣資金周轉(zhuǎn)，才能從根本上真正降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，解決融資難問(wèn)題。

發(fā)展電子票據(jù)尤其是電子商票是貨幣供給側(cè)改革的重大舉措，商業(yè)匯票具有支付工具和信用工具的綜合功能，以上下游關(guān)系密切的產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)或集團(tuán)企業(yè)為重點(diǎn)，作為應(yīng)收、應(yīng)付款工具，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)使用電票。

進(jìn)一步普及電票賬戶(hù)，推廣電票直接支付功能，從而實(shí)現(xiàn)零成本融資，降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)GDP健康快速增長(zhǎng)。

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