發(fā)布時(shí)間:2019-10-10 14:39來(lái)源:會(huì)計(jì)教練
關(guān)注公眾號(hào)權(quán)益資本成本怎么計(jì)算,我們先來(lái)了解一下權(quán)益資本成本的含義是什么,權(quán)益資本成本:是指企業(yè)發(fā)行普通股票獲得資金而付出的代價(jià),它等于股利收益率加資本利得收益率,也是指股東的必要收益率。權(quán)益資本成本的方式是通過(guò)發(fā)行普通股票,那么權(quán)益資本成本怎么計(jì)算,權(quán)益資本成本也稱(chēng)為權(quán)益資本成本率,下面就是計(jì)算方法和計(jì)算公式
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從財(cái)務(wù)管理學(xué)的角度看,確定權(quán)益資本成本率也稱(chēng)為權(quán)益資本成本,包括普通股成本和留存收益成本。留存收益成本又可稱(chēng)為內(nèi)部權(quán)益成本。
采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)計(jì)算,計(jì)算公式為:
KE=RF+β(RM-RF)
式中:RF-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率; β-上市公司股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。RM一上市公司股票的加權(quán)平均收益率
以上參數(shù)中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率一般取一定期限的國(guó)債年利率;股票的日系數(shù),可參照上市公司全部行業(yè)若干周(一般應(yīng)在100周以上)平均日系數(shù)確定;上市公司股票的加權(quán)平均收益率,可參照上市公司全部行業(yè)平均收益率確定。
另外,根據(jù)評(píng)估對(duì)象的具體情況,對(duì)β值的計(jì)算還可以采用期望值法和可比調(diào)整法計(jì)算:
計(jì)算公式為 K=D/P+G
K--權(quán)益資金成本
D--預(yù)期年股利
P--普通股市價(jià)
G--普通股年股利增長(zhǎng)率
相關(guān)數(shù)據(jù)可以從公司的歷年財(cái)務(wù)報(bào)表中找,通過(guò)趨勢(shì)分析法、回歸分析法得出。
若普通股發(fā)行時(shí)還有籌資費(fèi)用,在計(jì)算式則需扣除籌資費(fèi)用,計(jì)算公式變?yōu)椋?/p>
K=D/P*(1-f)+G,式中f為籌資費(fèi)用率。
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