發(fā)布時(shí)間:2021-04-08 16:23來(lái)源:會(huì)計(jì)教練
關(guān)注公眾號(hào)關(guān)于留存收益這一塊的知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容一直是考試中的必考內(nèi)容,但是有部分同學(xué)還不是特別清楚留存收益資本成本的內(nèi)容還有計(jì)算公式是什么,小編已經(jīng)在下文中整理好了,不明白的小伙伴們快來(lái)一起看看吧。有疑問(wèn)的話也可以咨詢(xún)我們的在線答疑老師哦~
關(guān)于留存收益這一塊的知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容一直是考試中的必考內(nèi)容,但是有部分同學(xué)還不是特別清楚留存收益資本成本的內(nèi)容還有計(jì)算公式是什么,小編已經(jīng)在下文中整理好了,不明白的小伙伴們快來(lái)一起看看吧。有疑問(wèn)的話也可以咨詢(xún)我們的在線答疑老師哦~
留存收益成本的方法很多,主要有以下三種:
股利增長(zhǎng)模型法是依照股票投資的收益率不斷提高的思路計(jì)算留存收益成本。
一般假定收益以固定的年增長(zhǎng)率遞增,則留存收益成本的計(jì)算公式為:Ks=Dc/Pc+G 式中:Ks----留存收益成本,Dc----預(yù)期年股利額; Pc---- 普通股市價(jià); G----普通股利年增長(zhǎng)率。
資本資產(chǎn)定價(jià)模型法按照“資本資產(chǎn)定價(jià)模型法”,留存收益成本的計(jì)算公式則為:Ks=Rs=Rf+β(Rm-Rf) 式中:Rf----無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率, β----股票的貝他系數(shù), Rm ----平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率。
風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法根據(jù)某項(xiàng)投資“風(fēng)險(xiǎn)越大,要求的報(bào)酬率越高”的原理,普通股股東對(duì)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)大于債券投資者,因而會(huì)在債券投資者要求的收益率上再要求一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
依照這一理論,留存收益的成本公式為:Ks=Kb+RPc 式中:Kb----債務(wù)成本; RPc ----股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
公司的留存收益來(lái)源于凈利潤(rùn),歸屬于股東權(quán)益,其實(shí)質(zhì)是所有者向企業(yè)的追加投資。
企業(yè)利用留存收益籌資無(wú)須發(fā)生籌資費(fèi)用,但股東愿意將其留用于公司,其必要報(bào)酬率與普通股必要報(bào)酬率相同,要求與普通股等價(jià)的報(bào)酬,因此,留存收益也有資本成本。
留存收益的資本成本率表現(xiàn)為股東追加投資要求的收益率,其計(jì)算與普通股成本相同,也分為股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法,不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用。
留存收益資本成本等于不考慮發(fā)行費(fèi)用的普通股資本成本。
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