發(fā)布時(shí)間:2021-04-13 09:51來源:會計(jì)教練
關(guān)注公眾號公司會與其他企業(yè)之間有合作,會涉及到公司項(xiàng)目的投資,在投資中,是會產(chǎn)生各項(xiàng)的收益率的,因此大家要懂得這些收益率的概念。本文小編主要就項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的內(nèi)容進(jìn)行講解,對這些不了解或者對涉及到的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不清楚的小伙伴們可以學(xué)習(xí)一下。
公司會與其他企業(yè)之間有合作,會涉及到公司項(xiàng)目的投資,在投資中,是會產(chǎn)生各項(xiàng)的收益率的,因此大家要懂得這些收益率的概念。本文小編主要就項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的內(nèi)容進(jìn)行講解,對這些不了解或者對涉及到的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不清楚的小伙伴們可以學(xué)習(xí)一下。
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率,也就是使項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率.
內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力,是項(xiàng)目到計(jì)算期末正好將未收回的資金全部收回來的折現(xiàn)率.它取決于項(xiàng)目內(nèi)部,反映項(xiàng)目自身的盈利能力,值越高,方案的經(jīng)濟(jì)性越好.
財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不是初始投資在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的盈利率,因而它不僅受項(xiàng)目初始投資規(guī)模的影響,而且受項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈收益大小的影響.
對常規(guī)投資項(xiàng)目,財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率其實(shí)質(zhì)就是使技資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率.
內(nèi)部收益率,就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率.如果不使用電子計(jì)算機(jī),內(nèi)部收益率要用若干個(gè)折現(xiàn)率進(jìn)行試算,直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個(gè)折現(xiàn)率.
項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可有不同判別基準(zhǔn).
總投資收益率的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算公式簡單;缺點(diǎn)是沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素,不能正確反映建設(shè)期長短及投資方式和回收額有無等條件對項(xiàng)目的影響,分子、分母的計(jì)算口徑的可比性較差,無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息.
只有總投資收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)總投資收益率指標(biāo)的投資項(xiàng)目才具有財(cái)務(wù)可行性.
總資產(chǎn)收益率=凈資產(chǎn)收益率×凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重=凈資產(chǎn)收益率×(1-負(fù)債比重)
凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)收益率÷(1-負(fù)債比重)
(1)計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A,FIRR,n)=K/R;
(2)查年金現(xiàn)值系數(shù)表,找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個(gè)系數(shù)(p/A,i1,n)和(p/A,i2,n)以及對應(yīng)的i1、i2,滿足(p/A,il,n) >K/R>(p/A,i2,n);
(3)用插值法計(jì)算FIRR: (FIRR-I)/(i1-i2)=[K/R-(p/A,i1,n) ]/[(p/A,i2,n)-(p/A,il,n)] 若建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量,則財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算過程為:
1、首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定一個(gè)初始折現(xiàn)率ic.
2、根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNpV(i0).
3、若FNpV(io)=0,則FIRR=io; 若FNpV(io)>0,則繼續(xù)增大io; 若FNpV(io)<0,則繼續(xù)減小io.
(4)重復(fù)步驟3),直到找到這樣兩個(gè)折現(xiàn)率i1和i2,滿足FNpV(i1) >0,FNpV (i2)<0,其中i2-il一般不超過2%-5%.
(5)利用線性插值公式近似計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR.其計(jì)算公式為: (FIRR- i1)/ (i2-i1)= NpVl/ │NpV1│+│NpV2 │
注:│NpV1│+│NpV2 │是指兩個(gè)絕對值相加
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