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什么是項(xiàng)目收益?zhèn)?

項(xiàng)目收益?zhèn)?xiàng)目收益?zhèn)桥c特定項(xiàng)目相聯(lián)系的債券，主要依靠項(xiàng)目未來(lái)收益還本付息的債券品種。

項(xiàng)目收益?zhèn)膶?shí)質(zhì)是以項(xiàng)目公司為發(fā)行主體，募集資金直接投入固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，項(xiàng)目收入進(jìn)入專(zhuān)戶，專(zhuān)門(mén)用于支持債券的償還。

項(xiàng)目收益?zhèn)鳛槠髽I(yè)債券的創(chuàng)新試點(diǎn)品種之一，較企業(yè)債發(fā)行的基本條件有所區(qū)別，發(fā)行主體為項(xiàng)目公司，對(duì)項(xiàng)目公司的成立時(shí)間、資產(chǎn)規(guī)模、盈利情況沒(méi)有硬性要求，主要考量募投項(xiàng)目未來(lái)的收益情況。

債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些

債券是一種有價(jià)證券。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券(定息證券)的一種。

在金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家和地區(qū)，債券可以上市流通。

在中國(guó)，比較典型的政府債券是國(guó)庫(kù)券。人們對(duì)債券不恰當(dāng)?shù)耐稒C(jī)行為，例如無(wú)貨沽空，可導(dǎo)致金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

一、優(yōu)點(diǎn)

(1)資本成本低

債券的利息可以稅前列支，具有抵稅作用;

另外債券投資人比股票投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)低，因此其要求的報(bào)酬率也較低。故公司債券的資本成本要低于普通股。

(2)具有財(cái)務(wù)杠桿作用債券的利息是固定的費(fèi)用，債券持有人除獲取利息外，不能參與公司凈利潤(rùn)的分配，因而具有財(cái)務(wù)杠桿作用，在息稅前利潤(rùn)增加的情況下會(huì)使股東的收益以更快的速度增加。

(3)所籌集資金屬于長(zhǎng)期資金

發(fā)行債券所籌集的資金一般屬于長(zhǎng)期資金，可供企業(yè)在1年以上的時(shí)間內(nèi)使用，這為企業(yè)安排投資項(xiàng)目提供了有力的資金支持。

(4)債券籌資的范圍廣、金額大

債券籌資的對(duì)象十分廣泛，它既可以向各類(lèi)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)籌資，也可以向其他法人單位、個(gè)人籌資，因此籌資比較容易并可籌集較大金額的資金。

二、缺點(diǎn)

(1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

債券有固定的到期日和固定的利息支出，當(dāng)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)困難時(shí)，易使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，甚至破產(chǎn)清算。

因此籌資企業(yè)在發(fā)行債券來(lái)籌資時(shí)，必須考慮利用債券籌資方式所籌集的資金進(jìn)行的投資項(xiàng)目的未來(lái)收益的穩(wěn)定性和增長(zhǎng)性的問(wèn)題。

(2)限制性條款多，資金使用缺乏靈活性

因?yàn)閭鶛?quán)人沒(méi)有參與企業(yè)管理的權(quán)利，為了保障債權(quán)人債權(quán)的安全，通常會(huì)在債券合同中包括各種限制性條款。

這些限制性條款會(huì)影響企業(yè)資金使用的靈活性。

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