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錢(qián)放在銀行存死期已成為歷史?，F(xiàn)代人更愿意拿錢(qián)理財(cái)。投資股票、期貨和債券都是不錯(cuò)的選擇。債券的投資收益率是指什么，影響債券收益率的的因素有哪些，債券收益率計(jì)算公式是什么。接下來(lái)，小編將圍繞這些內(nèi)容做具體解釋?zhuān)黄饋?lái)了解一下吧!

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債券的投資收益率

債券收益率是投資于債券上每年產(chǎn)生出的收益總額與投資本金總量之間的比率。

債券收益率計(jì)算公式

最基本的債券收益率計(jì)算公式為：債券收益率=(到期本息和-發(fā)行價(jià)格)/(發(fā)行價(jià)格*償還期限)*100%。由于債券持有人可能在債券償還期內(nèi)轉(zhuǎn)讓債券，因此，債券的收益率還可以分為債券出售者的收益率、債券購(gòu)買(mǎi)者的收益率和債券持有期間的收益率。各自的計(jì)算公式如下：債券出售者的收益率=(賣(mài)出價(jià)格-發(fā)行價(jià)格+持有期間的利息)/(發(fā)行價(jià)格*持有年限)*100%;債券購(gòu)買(mǎi)者的收益率=(到期本息和-買(mǎi)入價(jià)格)/(買(mǎi)入價(jià)格*剩余期限)*100%;債券持有期間的收益率=(賣(mài)出價(jià)格-買(mǎi)入價(jià)格+持有期間的利息)/(買(mǎi)入價(jià)格*持有年限)*100%。

債券收益率的計(jì)算其實(shí)和一般計(jì)算收益率相同，債券收益率是投資于債券上每年產(chǎn)生出的收益總額與投資本金總量之間的比率。一般來(lái)說(shuō)，債券給投資者帶來(lái)的收入有以下三種：按債券的既定利率計(jì)算的利息收入。認(rèn)購(gòu)價(jià)格與償還價(jià)格(票面價(jià)格)之間的差益差損。將所得利息和差益差損等再投資的收益。按照這三種不同的收入分別計(jì)算收益率，可分為直接收益率，單利最終收益率和復(fù)利最終收益率，直接收益率是按既定利率計(jì)算的年利息收入與投資本金的比率。

影響債券投資收益率的因素

債券投資收益可能來(lái)自于息票利息、利息收入的再投資收益和債券到期或被提前贖回或賣(mài)出時(shí)所得到的資本利得三個(gè)方面。因此，息票利率、再投資利率和未來(lái)到期收益率是債券收益率的構(gòu)成因素;而基礎(chǔ)利率、發(fā)行人類(lèi)型、發(fā)行人的信用度、期限結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性、稅收負(fù)擔(dān)等可能影響上述三個(gè)方面，從而最終影響債券投資收益率。

基礎(chǔ)利率是投資者所要求的最低利率，一般使用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債收益率作為基礎(chǔ)利率的代表，并應(yīng)針對(duì)不同期限的債券選擇相應(yīng)的基礎(chǔ)利率基準(zhǔn)。

債券收益率與基礎(chǔ)利率之間的利差反映了投資者投資于非國(guó)債的債券時(shí)面臨的額外風(fēng)險(xiǎn)，因此也稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)?？赡苡绊戯L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的因素包括:

第一，發(fā)行人種類(lèi)。不同種類(lèi)的發(fā)行人代表了不同的風(fēng)險(xiǎn)與收益率，他們以不同的能力履行契約所規(guī)定的義務(wù)。例如，工業(yè)公司、，公用事業(yè)公司、金融機(jī)構(gòu)、外國(guó)公司等不同的發(fā)行人發(fā)行的債券與基礎(chǔ)利率之間存在一定的利差，這種利差有時(shí)也稱(chēng)為市場(chǎng)板塊內(nèi)利差。

第二，發(fā)行人的信用度，債券發(fā)行人自身的違約風(fēng)險(xiǎn)是影響債券收益率的重要因素。如果國(guó)債與非國(guó)債在除品質(zhì)外其他方面均相同，則兩者間的收益率差額有時(shí)也被稱(chēng)為是品質(zhì)利差或信用利差，反映了國(guó)債發(fā)行條款與其他債券發(fā)行條款之間的差異。債券發(fā)行人的信用度越低，投資者所要求的收益率越高;反之則較低。

第三，提前贖回等其他條款。如果債券發(fā)行條款中賦予發(fā)行人或投資者針對(duì)對(duì)方采取某種行動(dòng)的期權(quán)，這一條款將影響投資者的收益率以及債券發(fā)行人的籌資成本。一般來(lái)說(shuō)，如果條款對(duì)債券發(fā)行人有利，比如提前贖回條款，則投資者將要求相對(duì)于同類(lèi)國(guó)債來(lái)說(shuō)較高的利差;反之，如果條款對(duì)債券投資者有利，比如提前退回期權(quán)和可轉(zhuǎn)換期權(quán)，則投資者可能要求一個(gè)小的利差，甚至在某些特定條款下，企業(yè)債券的票面利率可能低于相同期限的國(guó)債利率。

第四，稅收負(fù)擔(dān)。債券投資者的稅收狀況也將影響其稅后收益率，其中包括所得稅以及資本利得稅兩個(gè)方面。不同的債券條款對(duì)于不同投資者來(lái)說(shuō)意味著不同的稅后收益率。例如，零息債券沒(méi)有利息支付，其面值與發(fā)行價(jià)格之間的資本利得需要繳納資本利得稅，而與投資者所處的所得稅稅收等級(jí)無(wú)關(guān);國(guó)債利息一般不需要支付所得稅。

第五，債券的預(yù)期流動(dòng)性。一般來(lái)說(shuō)，債券流動(dòng)性越大，投資者要求的收益率越低;反之，則要求的收益率越高。

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