財務管理是組織企業(yè)財務活動,處理財務關系的一項經(jīng)濟管理工作。那么,在企業(yè)日常經(jīng)營管理中,財務管理的基本原則是什么呢?以下將為大家解析關于財務管理的九大基本原則!
財務管理是組織企業(yè)財務活動,處理財務關系的一項經(jīng)濟管理工作。那么,在企業(yè)日常經(jīng)營管理中,財務管理的基本原則是什么呢?以下將為大家解析關于財務管理的九大基本原則!
財務管理是有關創(chuàng)造財富的決策科學。作為一門應用學科,它有其自身的理論和規(guī)律性,但構成其理論和方法基礎的主要有以下九個基本原則。
原則一:風險與收益對稱,額外風險需要額外收益補償
原則二:貨幣的時間價值
財務管理最基本的觀念是貨幣具有時間價值,但并不是所有的貨幣都具有時間價值,貨幣只有被當作資本投人生產(chǎn)流通才能變得更有價值。
為把未來收益和成本折現(xiàn),必須確定貨幣機會成本的大小或利率高低。具體的利率是權衡風險后決定的。因此,風險投資的收益應當高于無風險投資的收益。
原則三:衡量價值的是現(xiàn)金流量
現(xiàn)金流量是公司收到并可用于再投資的現(xiàn)金。而按照權責發(fā)生制核算的會計利潤是公司賺得的收益而不是手頭可用的現(xiàn)金。
現(xiàn)金流反映了收支的真實發(fā)生時間,因而比會計利潤更能衡量公司價值。
原則四:只有增量現(xiàn)金流才是相關的
并非所有的現(xiàn)金流都是增量。這里所講的增量現(xiàn)金流是指新項目上馬后的現(xiàn)金流與原項目現(xiàn)金流之間的差額,反映了該決策的真實影響。
原則五:利潤特高的項目在競爭市場上是不能長久存在的
財務管理的目標是要創(chuàng)造財富。因此,投資評估和決策時的重點是預測現(xiàn)金流量,確定投資項目的收益,并評估資產(chǎn)和新的投資項目的價值。
原則六:市場是靈活的、價格是合理的——有效的資本市場
財務管理的目標是使股東財富最大化,這只能在有效的市場中實現(xiàn)。
市場是否有效與信息反映到證券價格中的速度有關。一個有效的市場是由大量受利潤驅動的獨立行為的投資者組成的。
只有當投資者確信了證券價格已經(jīng)恰當?shù)胤从沉斯绢A期的利潤和風險,進而反映了公司真實的價值,此時,投資者的投資行為才是理性的,資本市場才是有效的。
原則七:經(jīng)理、債權人與所有者的利益不一致——代理問題
只要公司的所有權與經(jīng)營權分離,就必然出現(xiàn)代理問題,在現(xiàn)實生活中,經(jīng)理的所作所為并非一定能使股東財富價值最大化。
原則八:納稅影響業(yè)務決策
公司在評價新項目時必須考慮納稅因素,投資收益的衡量應當建立在稅后的基礎上。
不同的稅種對公司的財務結構會產(chǎn)生不同的影響,如債務融資所支出的利息在所得稅前列支,可以使公司減免一定的所得稅,是一項減稅費用。而股票的勝利是在所得稅后列支,不能抵減所得稅。這也是債務融資優(yōu)于股票融資的原因所在。
原則九:風險是有不同類別的
財務管理的重點之一是風險與收益的權衡,風險與收益應當是對稱的,但風險又有不同類別,有些風險是可以分散消除的,有些則不能。所謂分做或消除就是將好的事件與不好的事件相巨抵消,從而在不影響公司預期收益率的情況下降低整體的不確定性。
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