發(fā)布時(shí)間:2019-09-17 11:08來(lái)源:會(huì)計(jì)教練
關(guān)注公眾號(hào)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間有什么關(guān)系呢?首先,財(cái)務(wù)杠桿是財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)名詞,難度比較大,一般企業(yè)都會(huì)用財(cái)務(wù)杠桿來(lái)分析一項(xiàng)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小,當(dāng)然也不只是有一個(gè)財(cái)務(wù)杠桿還有其他因素也可以分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),下面大家就和會(huì)計(jì)教練小編一起來(lái)看看吧。
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間有什么關(guān)系呢?首先,財(cái)務(wù)杠桿是財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)名詞,難度比較大,一般企業(yè)都會(huì)用財(cái)務(wù)杠桿來(lái)分析一項(xiàng)業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小,當(dāng)然也不只是有一個(gè)財(cái)務(wù)杠桿還有其他因素也可以分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),下面大家就和會(huì)計(jì)教練小編一起來(lái)看看吧。
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因使用負(fù)債資金而產(chǎn)生的在未來(lái)收益不確定情況下由主權(quán)資本承擔(dān)的附加風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好,使得企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利息率,則獲得財(cái)務(wù)杠桿正效應(yīng),如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳,使得企業(yè)投資收益率小于負(fù)債利息率,則獲得財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng),甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn),這種不確定性就是企業(yè)運(yùn)用負(fù)債所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的高低。一般情況下,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大,主權(quán)資本收益率對(duì)于息稅前利潤(rùn)率的彈性就越大,如果息稅前利潤(rùn)率上升,則主權(quán)資本收益率會(huì)以更快的速度上升;如果息稅前利潤(rùn)率下降,那么主權(quán)資本利潤(rùn)率會(huì)以更快的速度下降,從而風(fēng)險(xiǎn)也越大。反之,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的實(shí)質(zhì)是由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)從而使得負(fù)債所負(fù)擔(dān)的那一部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了權(quán)益資本。
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的意義
DFL表示當(dāng)EBIT變動(dòng)1倍時(shí)EPS變動(dòng)的倍數(shù)。用來(lái)衡量籌資風(fēng)險(xiǎn),DFL的值越大,籌資風(fēng)險(xiǎn)越大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大
在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下,EBIT值越大,DFL的值就越小.
在資本總額、息稅前利潤(rùn)相同的條件下, 負(fù)債比率越高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
負(fù)債比率是可以控制的, 企業(yè)可以通過(guò)合理安排資本結(jié)構(gòu), 適度負(fù)債, 使增加的財(cái)務(wù)杠桿利益抵銷風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來(lái)的不利影響。
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